Books on Demand Bewertung von Aktienoptionen

Diplomarbeit, die am 06.02.2006 erfolgreich an einer Fernuniversit?t in Deutschland im Fachbereich Wirtschaftswissenschaften eingereicht wurde. Einleitung: Derivative Finanzprodukte, insbesondere Aktienoptionen, erfreuen sich in der Finanzwelt immer gr??erer Beliebtheit. Sie erm?glichen es sowohl den Privatanlegern als auch den professionellen Anlegern Risikopositionen abzusichern und k?nnen die Grundlage f?r eine konservative Anlagestrategie sein. Aber auch als Spekulationsobjekt k?nnen sich Aktienoptionen f?r Investoren anbieten und haben schon so manchen Investoren sagenhafte Gewinne, aber auch Verluste beschert. Unabh?ngig von den Motiven der Investoren f?r ein Engagement in Aktienoptionen ist es f?r die Umsetzung einer erfolgsversprechenden Anlagestrategie von entscheidender Bedeutung, die "richtigen" Aktienoptionen zu w?hlen. Neben den zahlreichen Kennzahlen, die f?r Aktienoptionen existieren, um die Auswahl zu erleichtern, ist das Hauptaugenmerk auf den "fairen" Wert der Aktienoptionen gerichtet. Die Optionstheorie hat sich zur Aufgabe gemacht, diesen "fairen" Wert zu ermitteln, um damit Optionen objektiv bewerten zu k?nnen. Ziel dieser Arbeit ist es, die M?glichkeiten aufzuzeigen, welche bestehen, diesen "fairen" Wert einer Aktienoption zu bestimmen. Im Vordergrund stehen dabei die Gleichgewichtsmodelle von Black & Scholes sowie das Binomialmodell, welche ausf?hrlich hergeleitet und kritisch betrachtet werden. Das Black & Scholes Modell ist wohl das bekannteste Modell zur Bewertung von Aktienoptionen Es wurde im Jahre 1973 von Fischer Black und Myron Scholes vorgestellt und ist seitdem wegweisend f?r die Entwicklung der Optionstheorie. Gang der Untersuchung: In der vorliegenden Arbeit werden im zweiten Kapitel die Grundlagen f?r die Bewertung von Aktienoptionen dargestellt. In Kapitel 3.1 wird eine ?bersicht ?ber Optionsbewertungsmodelle gegeben. Anschlie?end erfolgt in 3.2 eine Herleitung vom