Books on Demand Online Brokerage als effizientes B?rsenhandelssystem

Diplomarbeit, die am 28.11.2003 erfolgreich an einer Universit?t in Deutschland im Fachbereich Wirtschafts- und Organisationswissenschaften eingereicht wurde. Einleitung: "In recent years, the emergence of electronic finance - specially online banking and brokerage services, and new trading systems - has reshaped the financial landscape around the world." Alle Analysten sind sich einig, dass die Art und Weise des gesch?ftlichen Verhaltens (the way business is conducted) durch die strukturellen Ver?nderungen, zu denen die derartigen Entwicklungen gef?hrt haben, in allen Sparten neu zu definieren ist. Mit der Verbreitung des Internets, mit seinen Kostenvorteilen sowie des Gesch?ftsansatzes der Discount Broker hat das Online Brokerage in dessen Geburtsland, den USA, Ende der neunziger Jahre den Durchbruch zum Massengesch?ft geschafft. Auch in Deutschland erlebt dieser Gesch?ftszweig ein starkes Wachstum. Gegenstand dieser Arbeit ist, einen einf?hrenden ?berblick ?ber das Online Brokerage und die Branche zu vermitteln sowie dessen Effizienz zu beurteilen. Die Effizienzbeurteilung erfolgt mit Hilfe ausgew?hlter Kriterien, die in der Literatur f?r die Effizienzbeurteilung des Wertpapierhandels genannt werden. Die Arbeit gliedert sich in zwei Hauptabschnitte. Der erste (Kapitel 2 und 3) bildet die theoretischen Grundlagen f?r die Ausf?hrungen im zweiten Hauptabschnitt (Kapitel 4 und 5). In Kapitel 2 werden die Handelsphasen einer Wertpapiertransaktion dargestellt und die Arten des Preisfindungsverfahrens beim Wertpapierhandel voneinander abgegrenzt. Anschlie?end wird die Automatisierung des Wertpapierhandels beschrieben, indem die bisherigen Entwicklungen der Handelssysteme im Hinblick auf ihre Computerisierung vorgestellt werden. In Kapitel 3 werden die verschiedenen Effizienzkriterien des Wertpapierhandels definiert und beschrieben. Im zweiten Hauptschnitt wird in Kapitel 4 zun?chst auf das Marktumfeld des Online Broke